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银轮股份成绩安稳:申万宏源10月13日早评

来源:贝博ballbet体育网页版    发布时间:2023-11-19 16:30:14

  公司成绩长时间将坚持安稳增加。公司是国内轿车热交换器龙头,具有最完全的轿车热交换产品品种类型。近七年营收CAGR达17%,净利润CAGR达25%。公司中心事务热交换器毛利率水平长时间维持在29%左右,具有安稳的盈余才干。

  估计未来六年国内热交换器职业国内OEM商场空间在1000亿元左右,假如再加上潜力巨大的AM商场,则整个蛋糕更为巨大。估计未来六年全球热交换器OEM需求可达4000亿。

  乘用车配套将成为公司成绩最重要的增加点。2014年,乘用车配套份额现已提升到23%。国内乘用车热交换器配套国产代替趋势已构成,公司作为有突出贡献的公司,最获益进口代替时机。未来三年将坚持年均37%的增速,估计2017年将有11亿元的出售额。商用车热交换器受制于商用车产值放缓以及商场拓宽空间存在约束,增加缓慢。归纳,热交换事务15年-17年,20.8/23.6/27.1亿元,年均增速14%。

  尾气处理终迎来迸发。获益于“国四”规范的履行,尾气处理设备需求呈井喷式上升。估计EGR、SCR未来六年商场空间可达1600亿元。本年公司在EGR和SCR的出售估计5.3亿元,增加率达100%。公司DPF的研发上现已取得环保部认可,相关这类的产品制作和出售正在有序推动。

  定向增发翻开资本运作空间,等待后续催化剂。本年4月份完结定增,非公开发行3300万股,发行价10.26,征集资金3.3亿元补流。共同利益人持股份额从17.24%提升到20.1%,显现管理层对公司开展的决心。公司愿景是成为汽配范畴世界级“智”造企业,只要凭借长时间资金商场的力气才干完结事务开展的全球化以及制作的智能化。